BUCUREȘTI, 7 iulie 2025 - Noua ediție a titlurilor de stat Fidelis a debutat vineri dimineața, 4 iulie 2025, într-o perioadă în care mulți investitori sunt în concediu, ceea ce s-a reflectat într-un ritm mai lent al subscrierilor în primele zile ale ofertei. Cu toate acestea, titlurile în lei au fost preferate de investitorii de retail cu o subscriere de 131 milioane lei după primul weekend.
În luna iulie, oamenii au preferat deocamdata emisiunile în lei, după ce în iunie au subscris 537 milioane lei în emisiunile în moneda națională și peste 1.100 milioane lei echivalent pentru emisiunile în euro. Acum s-a echilibrat balanța după primul weekend, rămâne de văzut ce se va întâmpla până vineri la ora 13:00.
În ciuda diversificării opțiunilor în euro și a introducerii unei tranșe speciale pentru donatorii de sânge, investitorii au demonstrat o preferință clară pentru emisiunile în moneda națională, reflectând o atitudine prudentă în contextul specific al concediilor de vară.
Investitorii persoane fizice mai au timp să subscrie la Fidelis VI până vineri, 11 iulie 2025, la ora 13:00. Este posibil ca ritmul subscrierilor să se intensifice pe măsură ce ne apropiem de finalul perioadei de ofertă.
Performanța după primul weekend de subscrieri
Cele mai mari sume au fost atrase de titlurile în lei cu scadența la doi ani (R2707C), unde s-au subscris 84,8 milioane lei la o dobândă de 7,25%. Aceasta reprezentă aproximativ 65% din totalul subscrierilor după primul weekend, demonstrând apetitul investitorilor pentru produsele pe termen scurt-mediu în moneda națională.
Tranșa dedicată donatorilor de sânge cu aceeași maturitate de doi ani, dar cu o dobândă mai mare de 8,25% (R2707B), a atras 12,1 milioane lei, demonstrând un interes moderat pentru această categorie specială în primele zile ale emisiunii.
Titlurile pe termen lung au înregistrat o performanță solidă: cele cu maturitate la șase ani (R3107A) au atras 24 milioane lei la o dobândă de 7,95%, în timp ce cele cu scadența la patru ani (R2907A) au generat subscrieri de 10,7 milioane lei cu dobândă de 7,70%.
Pe segmentul în euro, titlurile cu scadența la șapte ani (R3207AE) au atras cel mai mare interes, cu subscrieri de 10,6 milioane euro (53 milioane lei echivalent), beneficiind de dobânda atractivă de 6,30%. Pentru tranșa cu maturitate la cinci ani (R3007AE), investitorii au plasat 5,1 milioane euro (25,5 milioane lei), iar pentru cea cu scadența la doi ani standard (R2707AE), suma subscrisă a fost de 9,2 milioane euro (46 milioane lei).
Emisiunea specială pentru donatorii de sânge în euro (R2707BE), cu scadența la doi ani și dobândă de 4,40%, a avut un început rezervat, cu o subscriere de doar 0,73 milioane euro (3,65 milioane lei), semnalând un interes scăzut pentru această tranșă în debutul ofertei.
Analiza distribuției subscrierilor după primul weekend
Distribuția subscrierilor după primul weekend (echivalent LEI)
Segmentul LEI (50,7% din total)
131,6 milioane lei din 259,75 mil. lei total, cu dominația clară a emisiunii pe 2 ani standard (84,8 mil. lei) și o participare moderată a donatorilor (12,1 mil. lei). Titlurile pe termen lung au atras 34,7 milioane lei.
💶 Segmentul EUR (49,3% din total)
128,15 milioane lei echivalent (25,63 mil. EUR), cu preferința pentru emisiunea pe 7 ani (10,6 mil. EUR). Tranșa donatori în euro a avut un debut modest cu doar 0,73 mil. EUR, fiind o noutate pentru această categorie.
Echilibrarea balanței față de dominația euro din iunie
Rezultatele după primul weekend al emisiunii Fidelis VI reflectă o schimbare de atitudine față de emisiunea din iunie, când investitorii au subscris masiv în euro. Totalul de 259,75 milioane lei echivalent subscris în primele trei zile (vineri 4 iulie plus primul weekend) arată o preferință echilibrată între cele două monede.
În iunie 2025, balanța a fost puternic înclinată către euro, cu peste 1.100 milioane lei echivalent subscriși în moneda europeană față de 537 milioane lei în moneda națională - practic dublu. Acum, după primul weekend al ediției iulie, observăm o echilibrare: 131,6 milioane lei pentru emisiunile în moneda națională și 128,15 milioane lei echivalent pentru cele în euro.
Această revenire către lei poate fi explicată prin contextul specific al concediilor de vară, când investitorii tind să fie mai conservatori, precum și prin atractivitatea dobânzilor oferite pentru emisiunile în moneda națională, care rămân competitive în peisajul actual al ratelor de dobândă.
Cu patru zile rămase până la închiderea ofertei (vineri 11 iulie, ora 13:00), rămâne de văzut dacă această tendință de echilibrare se va menține sau dacă una dintre monede va domina din nou subscrierile finale.
🔮 Perspectiva pentru finalul emisiunii
Factori pozitivi
- • Perioada rămasă: 4 zile pentru intensificarea subscrierilor
- • Întoarcerea din concedii: Reactivarea investitorilor absenti
- • Diversitatea ofertei: Opțiuni atractive în ambele monede
- • Dobânzi competitive: Randamente în continuare atractive
Elemente de urmărit
- • Evoluția tranșei EUR donatori: Posibilă accelerare după familiarizare
- • Maturitățile pe termen lung: Continuarea interesului pentru 6-7 ani
- • Balanta LEI vs EUR: Menținerea echilibrului actual
- • Rush-ul de final: Tendința tradițională de accelerare înainte de închidere
Estimare: Pe baza modelelor precedente, emisiunea ar putea ajunge între 1,2-1,8 miliarde lei total, în funcție de intensificarea subscrierilor în zilele finale și de impactul reîntoarcerii investitorilor din concediu.
Informații pentru investitori
Pentru a participa la Fidelis VI din 2025, investitorii trebuie să contacteze intermediarii autorizați și să-și pregătească documentația necesară. Perioada de subscriere se încheie vineri, 11 iulie 2025, la ora 13:00.